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2013年11月04日11:10 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

劉道偉繪

地方債風(fēng)險有多大(特別報道·辯證看待地方債(下))

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■我國地方債風(fēng)險總體可控，但不能掉以輕心，償債能力下降、融資渠道收緊、不透明等因素正威脅地方債安全，亟須建立切實可行的地方債管理制度，實現(xiàn)真正的“陽光融資”，防止隱性債務(wù)的風(fēng)險

風(fēng)險總體可控

債務(wù)規(guī)模占GDP比重仍在安全線以下，不必“談債色變”

“衡量債務(wù)風(fēng)險是一件很復(fù)雜的事，沒有哪個單一標準是十分有效的，目前國際上比較認可的是比照歐盟簽訂《歐洲聯(lián)盟條約》時劃出的警戒線，即債務(wù)規(guī)模不超過GDP的60%?！必斦控斦茖W(xué)研究所所長賈康介紹，國際金融危機爆發(fā)以后，歐盟這一警戒線已經(jīng)失守，法國德國也沒能固守住60%，意大利多年負債率在100%左右，出問題的希臘在125%以上。

2012年，我國中央財政國債余額約為8.2萬億元，假定地方債務(wù)余額以20萬億元計，總體債務(wù)在28萬億元左右。以2012年52萬億元的GDP規(guī)模計算，債務(wù)占比為54%。如果按照動態(tài)的2013年GDP增長7.5%后56萬億元的規(guī)模計算，債務(wù)占比則是50%。因此，即使取目前媒體上關(guān)于地方債估算規(guī)模的最大值計算，我國債務(wù)規(guī)模占GDP的比重仍在安全線下，總體上風(fēng)險是可控的。

需要特別指出的是，各國情況各不相同，60%并不是一條“標準線”，超過60%也并不意味著債務(wù)危機就會必然爆發(fā)。根據(jù)美國國會預(yù)算辦公室今年9月的統(tǒng)計數(shù)字，美國債務(wù)總額已經(jīng)達到其GDP的73%，而這已經(jīng)是削減債務(wù)后的結(jié)果，高峰時期一度超過100%。日本財務(wù)省今年上半年披露的數(shù)據(jù)顯示，按債務(wù)占GDP的比重看，日本已經(jīng)達到247%，居世界首位。但日本和美國主權(quán)信用狀況依然良好，尚沒有發(fā)生政府債務(wù)危機的跡象。

“有債務(wù)不一定就意味著風(fēng)險，低債務(wù)也不一定就意味著絕對安全，政府借錢總體而言并不是一件壞事，而是現(xiàn)代市場經(jīng)濟的通行情況，關(guān)鍵在于防范風(fēng)險的制度建設(shè)要跟上?！辟Z康指出，歐債危機的發(fā)生讓很多人“談債色變”，但事實上，政府性債務(wù)相對于一般的企業(yè)債、金融債等還是要更安穩(wěn)一些。

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