中國網(wǎng)評論員 樂水

9月30日，隨著美國總統(tǒng)拜登簽署了一項為期45天的短期支出法案，美國政府暫時涉險躲過了又一次停擺危機。而此時距離上次美國政府瀕臨“關(guān)門”僅僅過去3個月。近年來美國政府之所以屢屢在“死亡邊緣”試探，主要源于民主與共和兩黨在提高國債上限問題上長期僵持不下。根據(jù)美國財政部公布的數(shù)據(jù)，美國國債在今年9月首次超過33萬億美元，再次創(chuàng)下歷史新高。而在今年6月，美國國債剛剛突破了32萬億美元的大關(guān)。這意味著，在過去的3個月時間里，美國國債又增發(fā)了1萬億美元。美國政府如同火箭般的發(fā)債速度，實在令人“嘆為觀止”。對此，美國聯(lián)邦預算問責委員會主席麥克吉尼亞斯尷尬地對外界稱：“美國已經(jīng)達到了一個沒有人會引以為豪的新里程碑”。

根據(jù)國際公認標準，一個國家的政府債務余額占GDP比重不應高于60%，否則就有爆發(fā)政府債務危機的風險。但目前美國國債占GDP比重已達到128%，行至危險關(guān)口。就連國際評級機構(gòu)惠譽也以“治理水平持續(xù)下降”為由將美國的主權(quán)信用評級從最高級“AAA”下調(diào)至“AA+”。種種跡象表明，美國債務危機正如“灰犀?！币粯忧娜慌R近。

冰凍三尺，非一日之寒。2008年美國次貸危機爆發(fā)之后，美國政府為了刺激經(jīng)濟全力啟動印鈔機，開啟“借借借”模式大肆舉債。在此后的16年間，美國國債從2007年的9萬億美元一躍增至如今的33萬億，翻了接近兩番。印美元雖然可以不計成本，但透支的卻是美國政府的信用。在經(jīng)濟繁榮時期，債權(quán)人自然不擔心美國政府的償債能力，可當全球經(jīng)濟步入下行通道時，美國的債務違約風險則會顯著上升。尤其是在美聯(lián)儲連續(xù)加息之后，美國政府也不得不提高了國債利率，從而大幅增加了自身的付息壓力。近期，美國國債收益率持續(xù)上漲。10年期國債收益率已經(jīng)創(chuàng)下了4.884%的15年新高。其中固然有美聯(lián)儲加息的因素，但同樣不應忽視的是，美債正在市場上遭到大舉的拋售。

近一年來，減持美債在全球蔚然成風。截至今年8月，美債最大海外“債主”日本的持有額度為1.1998萬億美元，較2021年的最高峰減持逾1000億美元，創(chuàng)下了2019年12月以來的新低。中國作為美債的第二大持有國，當前持有美債8212億美元，為2009年5月以來的最低水平。而且連美聯(lián)儲也開始對美債“痛下殺手”。據(jù)媒體報道，自去年啟動縮減資產(chǎn)負債表以來，美聯(lián)儲已經(jīng)拋售了約1萬億美元的債券。接連的拋售潮令美債的市場價格不斷走低，以至于美國財政部不得不宣布開展國債回購計劃。

但所謂的國債回購只不過是“借新還舊”的老套路而已。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2023財年前7個月，美國政府的財政赤字已經(jīng)達到9247億美元，比上年同期暴漲157%——其中收入同比減少10%，支出卻同比增加8%。美國政府面對如此巨大的財政窟窿，恐怕除了繼續(xù)提高債務上限之外別無他法。而這又進一步暴露了美國政府的“借債成癮”不過是一出龐氏騙局罷了。

更令人“費解”的是，美國政府在財政上雖然入不敷出，但卻不懂得“開源節(jié)流”的道理。其中國防開支的增長尤其引人注目。2023年美國國防預算高達8580億美元，同比大增13.9%，創(chuàng)下歷史新高。據(jù)悉，2024年美國國防預算還將進一步上升。由此我們便不難明白美國濫發(fā)國債背后的真正原因，其實就是利用美元讓全世界為美國的霸權(quán)埋單。

但是美債的泡沫不可能無限地膨脹下去，美元的信用也總有被透支殆盡的那一天。隨著美國政府財政赤字的持續(xù)擴大，以及兩黨惡斗的進一步加劇，債務危機也逐漸逼近爆發(fā)的臨界點。今年5月，美國財政部長耶倫就曾公開發(fā)出警告，財政資金已經(jīng)瀕于枯竭，債務違約的風險正迫在眉睫。雖然隨后美國政府再次提高了債務上限，但延續(xù)這種“以債養(yǎng)債”的惡性循環(huán)，實際上是把自己往懸崖邊上又推了一把。

古人云，由儉入奢易，由奢入儉難。今天的美國政府已經(jīng)習慣了靠透支信用來維持霸權(quán)，因此要它通過節(jié)衣縮食來戒除“債癮”談何容易？但長此以往，美債違約終有一天將不再是“狼來了”的故事。屆時，全球的金融秩序恐將迎來一場深刻調(diào)整?？梢灶A見的是，一旦美債危機這只“灰犀牛”倏然來襲，美元信用將因失去美國政府的背書而面臨崩盤。但與此同時，世界范圍內(nèi)的“去美元化”進程或?qū)㈦S著美元霸權(quán)的衰落而站在新的歷史起點上。

編審：唐華 蔡曉娟