【環(huán)球時(shí)報(bào)報(bào)道 記者 楊舒宇】“今年不是印度的好年頭，”彭博社29日援引金融業(yè)人士的話報(bào)道稱，由于對(duì)盈利增長放緩的擔(dān)憂，圍繞印度5.4萬億美元股市的狂熱正在降溫。4月美國大范圍加征關(guān)稅震動(dòng)全球市場時(shí)，印度相對(duì)封閉的經(jīng)濟(jì)使該國股市成為避風(fēng)港。但隨著貿(mào)易擔(dān)憂緩解，投資者不再有動(dòng)力持有這些全球最貴的股票。與此同時(shí)，香港股票市場人氣的回暖可能將全球資金從印度吸引走。

4月以來，MSCI印度指數(shù)始終落后于亞洲基準(zhǔn)指數(shù)。2025年上半年即將結(jié)束，印度指數(shù)上漲6.3%，但比MSCI亞太指數(shù)低了近6個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，受人工智能等科技領(lǐng)域突破的推動(dòng)，香港恒生指數(shù)今年飆升20%，成為今年全球表現(xiàn)最佳的指數(shù)之一。2025年上半年香港以約1000億美元的募資總額領(lǐng)跑亞太區(qū)股票發(fā)行市場，同比增長近30%。而印度市場目前募資總額約200億美元，預(yù)計(jì)上半年跌幅將超20%。彭博社分析認(rèn)為，對(duì)于尋求投資蓬勃發(fā)展的人工智能相關(guān)的投資者來說，印度市場目前還沒有太多機(jī)會(huì)。

盡管有投資者認(rèn)為，仍有理由看漲印度，因?yàn)橛《热允侨蛟鲩L最快的主要經(jīng)濟(jì)體之一。但印度估值專家達(dá)摩達(dá)蘭將印度的定價(jià)指標(biāo)與其他市場進(jìn)行了比較，指出印度現(xiàn)階段估值已飆升至不可持續(xù)的水平。MSCI印度指數(shù)的市盈率接近23倍，是全球最昂貴的指數(shù)之一。“無論怎么夸張”都無法證明其當(dāng)前估值水平的合理性。

不僅如此，據(jù)彭博社報(bào)道，印度公司的預(yù)期盈利增長低于韓國和中國臺(tái)灣等地區(qū)的許多公司。Nifty 50指數(shù)包含的大多數(shù)印度公司去年12月所在季度的利潤低于預(yù)期。隨著市場在9月攀升至紀(jì)錄高位，外資流入印度股市的波動(dòng)性愈發(fā)顯著，進(jìn)一步加劇了對(duì)估值的擔(dān)憂。2025年迄今，全球基金已減持近90億美元印度股票，印度股市或?qū)⒊霈F(xiàn)自1999年以來首次連續(xù)兩年年度資金流出的現(xiàn)象。

上述因素都表明，印度股市相對(duì)于亞洲其他市場可能出現(xiàn)長期表現(xiàn)不佳的風(fēng)險(xiǎn)。法國資產(chǎn)管理公司基金經(jīng)理戈蓋特表示，2025年將是艱難的一年，因?yàn)榕c中國等其他市場相比，印度沒有太多優(yōu)勢。